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【策略】资金继续流出，建投继续自主可控ETF快速获批——流动性周观察9月第3期

陈果 夏凡捷 陈果A股策略 2022-09-19 14：46 发表于上海

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核心摘要 

●宏观流动性与资金价格

●近一周央行公开市场累计净回笼2020亿元。9月13日-9月16日，央行累计投放4080亿元，累计回笼6100亿元，合计净回笼2020亿元。其中，逆回购投放80亿，到期100亿元，MLF到期6000亿元并缩量续作4000亿元。未来一周，逆回购到期80亿元，票据到期50亿元，国库定存现金到期400亿元。

●近一周银行间市场主要资金利率整体上行。截至9月16日，和DR007均价为1.66%和1.51%，较9月9日分别变化+9.11bp和+5.78bp； 和DR001均价为1.38%和1.22%，较9月9日分别变化+12.43bp和+6.54bp。近一周中长期国债收益率整体上行，期限利差收窄。截至9月16日，一年期国债收益率和十年期国债收益率分别为1.83%和2.67%，较前一周变化+7.01bp和+3.80bp；期限利差（10Y-1Y）为87.3bp，较前一周变动-3.21bp。

●近一周各期限美债收益率大幅上升，2年期美债收益率再创新高。截至9月16日，2年期、5年期、10年期、30年期分别较9月9日变动+29bp、+17bp、+12bp、+5bp至3.85%，3.62%，3.45%和3.52%。近一周中美利差大幅走扩，人民币破7。截至9月16日，中美两年期国债利差为173.77bp，较9月9日变动+25.30bp。截至9月16日，美元兑人民币为7.02。

●美国8月CPI超预期。9月13日，美国劳工部发布的数据显示，美国8月CPI环比0.1%，预期-0.1%，前值0%；同比8.3%，预期8.1%，前值8.5%，核心CPI环比0.6%，预期0.3%，前值0.3%；同比6.3%，预期6.1%，前值5.9%，双双高于市场预期。

●微观流动性与资金供求

●新基金发行规模环比上周有所下降。本周有6只股票型和混合型公募基金完成发行，其中股票型基金1只，混合型基金5只，发行份额估算约为24.08亿元。

●7月份私募股票仓位有所回落。华润信托数据显示，截至7月底私募基金股票仓位为63.75%，环比变动-3.76pct。2022年8月融智·中国对冲基金经理A股信心指数为109.90，较7月环比变动-8.11pct。

●近一周北向资金大幅流出，本周累计净流出-60.88亿元，较上周环比变动-6.62亿元。截至9月16日，2022年北向资金累计净流入671.77亿元。从行业结构来看，近一周北向资金流出银行和农林牧渔最多。本周北向资金净流入计算机（+8.5亿元）、煤炭（+6.0亿元），流出银行（-15.2亿元）、农林牧渔（-10.4亿元）。月频数据来看，有色金属、基础化工等板块北向资金流入最多，电子、银行等板块遭北向资金卖出最多。

●风险提示：数据统计存在误差；政策不及预期；经济下行超预期