光大证券：予腾盛博药-B买入评级 目标价19.5港元

发布研究报告称，证券予（02137）“买入”评级，予腾药B元预测2022-24年收入为2.5/0.8/0.4亿元，盛博归母净利润为-3.66/-5.58/-5.96亿元，买入目标予整体估值121.2亿元，评级目标价19.5港元。价港公司目前专注于传染病与CNS疾病治疗领域，证券通过与海外知名企业合作及中美两地研发团队共同努力，予腾药B元致力于解决患者未被满足的盛博临床需求。

报告中称，买入目标我国有约8600万乙肝病毒携带者，评级近2800万慢性乙肝患者。价港为解决庞大患者需求，证券公司引进乙肝siRNA药物（BRII-835）、予腾药B元治疗性疫苗（BRII-179）、盛博乙肝中和抗体（BRII-877），构成在研药物中最有可能实现功能性治愈的产品组合。据临床数据显示，公司乙肝产品组合可以有效降低乙肝表面抗原HBsAg超过3log IU/ml，且在国内临床进度领先，有望成为中国最早上市的同类产品。

该行表示，在传染病领域，腾盛博药布局HIV药物与新型抗生素；在CNS领域，布局抗抑郁药物，所选取适应症均存在巨大未满足临床需求。公司团队具有国际化视野，管理层多具有跨国药企高层任职经历，在研产品以全球合作及开发为手段，海内外市场共同销售为目的，致力于成为全球化Biotech。