而与此同时，暴跌贬值日本央行则明确表示，创年将维持大规模货币宽松政策，纪录并通过购买长期国债，央行有难言之隐将长期利率维持在零左右。日元日本尽管日元汇率持续下跌，暴跌贬值央行却强调会继续坚持无限宽松政策。创年

如，纪录4月20日，央行有难言之隐日本央行以0.25%的日元日本固定利率无限量购买10年期政府债券。日本央行还将于4月21日、暴跌贬值22日、创年25日和26日，纪录连续以固定利率购买债券。央行有难言之隐

由此可见，相对于保住日元汇率，日本央行明显更加看重应用宽松政策以支持经济从疫情中恢复。

因为疫情暴发后，日本经济复苏动力不足。在2019、2020年连续两年萎缩后，2021年日本经济转为缓慢扩张，实际国内生产总值增长1.6%。经济增速疲软不仅限制了市场对日元的信心，也使通过宽松政策刺激经济发展成为一种必然选择。

日本的低通胀率也给宽松的货币政策提供了空间。3月，日本CPI同比增长1.2%，为自2018年10月以来首次超过1%；核心CPI年率录得0.8%，为连续第七个月增长。不过，这与日本政府2013年1月确立的2%的通胀目标仍有差距。

日元“跌跌不休”影响几何？

有声音认为，日元下跌似乎给日本出口带来更多生机。汽车或消费电子产品等日本主要出口产品会变得更具竞争力，尤其是对丰田汽车和索尼集团等出口巨头。

不过，与此同时，日元贬值或将置重度依赖进口资源的日本于贸易逆差的严峻考验之中，特别是在地缘政治因素推高国际能源价格的背景下。

从2021财年来看，受国际市场上原油、煤炭、液化天然气价格大幅上涨的影响，日本进口额远超出口额。2021财年日本进口额增长33.3%，同期出口额增长幅度仅23.6%，这一财年日本再度从贸易顺差转为贸易逆差。

日本经济新闻估计，如果日元持续走软、原油价格涨至每桶130美元，2022财年日本经常项目逆差将达16万亿日元。

有媒体指出，从全球资本市场来看，日元大幅贬值，一方面给市场提供大量资金，另一方面也为金融市场埋下了风险隐患。日元贬值可能加大其他国家货币政策的选择难度。由于通胀高企，不少国家需要加息应对，但由此带来的汇率不利因素有可能使这些国家出口受损。日元贬值也有可能加大竞争性贬值风险。

研究院高级研究员王有鑫接受中新财经采访时表示，如果不考虑干预因素，日元短期还有继续下行的压力。日本经济复苏疲软，预计三年平均GDP增速（2020-2022年）仍为负，日本将继续维持宽松货币政策，日美利差将继续扩大。

“不过，如果汇率持续下跌导致资本外流加剧，传导至日本国内，会加大日本股市下跌压力，给日本国内金融稳定带来较大影响。在这种情况下，日本央行可能会采取一些稳定的措施来避免态势进一步滑向负向螺旋。”王有鑫称。

日元暴跌会否对中国产生影响？

王有鑫指出，考虑到日本能源、工业金属、中间零部件等生产材料严重依赖进口，日元贬值叠加大宗商品价格上涨会加大进口成本压力，价格上涨会传导至出口端，弱化日元贬值对日本出口的提振作用，因而，对中国的出口竞争力威胁不大。而且，日元贬值压低了中国自日本进口的付汇压力，对中国进口企业有利。

“但对于在日本有出口业务的中国企业来说，如果交易时使用日元结算，要警惕日元汇率下跌对企业盈利和财务操作等产生的相关风险。”王有鑫说。（完）