美SEC瞄准高频交易者 大型私募将被重新定义

财联社（上海，美S瞄准募编辑马兰）讯，高频美国证券交易委员会（SEC）周一（3月28日）提出两项规定，交易进一步扩大交易商的型私新定定义范围，以帮助识别主要交易公司（Principal Trading Firms，被重下文简称PTF）及从事类似活动的美S瞄准募公司。

PTF，高频也被称为高频交易公司。交易按照美联储的型私新定说法，是被重指专门开展电子和自动化中介的交易公司，其交易量比其他类型的美S瞄准募市场参与者，如经销商和终端投资人，高频都要来得大。交易

这类公司借助电子化和算法交易，型私新定使得市场上的被重交易速度比以往快上许多。他们基本上扮演了交易商的角色，在某些日子里进行大量的买卖交易，甚至一些PTF正在控制着市场上的大部分交易，这使SEC对流动性有了更大的担忧。

尤其是在美国国债现货市场等市场，PTF占到国债市场交易商间经纪平台交易量的50%-60%，且在二级市场的总交易量上占比也十分重。

美国国债是从对冲交易到货币政策等一切经济活动的全球支柱，一旦出现流动性或现金枯竭时，可能引发全球震荡。SEC以2014年、2019年和新冠疫情开始时的美国国债市场为例，表达了自己对这个市场的慎重。

尽管如此，但很多从事这类业务的公司并没有注册成为交易商或经销商，也就没有被政府严格监管其财务状况。而这些公司一旦出现问题，很有可能带来系统性风险。

交易商定义拓宽

根据新规，交易商的定义由原先的“为自己的账户从事证券买卖业务并作为常规业务之一的人”，变更为“以常规模式买卖证券、从而为其它市场参与者提供流动性的人”，例如：

“每天常规性地购买和销售相同或基本相似的证券；